Kimi K3 drückt die Preise, Anthropic setzt auf die Börse

Zehn Tage nach dem «Super-Donnerstag» vom 9. Juli, an dem OpenAI und xAI gleichzeitig GPT-5.6 und Grok 4.5 auf den Markt brachten, wird das Bild klarer und komplexer. Ein chinesisches Modell stösst zu einem stark gesenkten Preis in die weltweiten Top 4 vor, xAI veröffentlicht endlich den Preis seines Spitzenmodells, und Anthropic reagiert auf den Wettbewerbsdruck mit einem vertraulich eingereichten Antrag auf Börsennotierung statt mit Preissenkungen. Zwei parallele Wettläufe zeichnen sich ab: bei den Preisen immer weiter nach unten, bei den Unternehmensbewertungen immer weiter nach oben.

Kimi K3: China stösst in die weltweiten Top 4 vor

Moonshot AI hat am 16. Juli Kimi K3 veröffentlicht, ein Modell mit offenen Gewichten und 2.8 Billionen Parametern (MoE, pro Token werden nur 16 von 896 Experten aktiviert). Es bietet ein Kontextfenster von einer Million Token und einen dauerhaft aktiven Reasoning-Modus. In den anschliessend veröffentlichten unabhängigen Benchmarks belegt es weltweit Rang 4 unter den Spitzenmodellen, hinter Claude Fable 5 und GPT-5.6 Sol, aber vor Claude Opus 4.8. Abgerechnet wird es mit $3 / $15 pro Million Token (Eingabe/Ausgabe), bei Cache-Treffern mit $0.30. Es ist das erste Modell mit offenen Gewichten, das in der Rangliste so weit nach oben steigt. Verfügbar ist es sowohl über die Moonshot-API als auch über Aggregatoren wie OpenRouter. Das eröffnet Organisationen, die nicht von einem einzigen Zugangspunkt abhängen möchten, die Möglichkeit eines souveränen Hostings.

Grok 4.5 hat endlich einen Preis, aber noch keinen Zugang für Europa

Am 9. Juli hatte xAI Grok 4.5 ohne API-Preis und ohne unabhängige Benchmarks eingeführt. Inzwischen steht der Preis fest: $2 / $6 pro Million Token, mehr als 60% günstiger als Claude Opus 4.8 oder GPT-5.5. Elon Musk bezeichnet das Modell als «Opus-Klasse, aber schneller und günstiger». Es wurde zum Teil anhand echter Entwicklersitzungen in Cursor trainiert und ist klar auf Programmierung und agentische Aufgaben ausgerichtet. Für eine Organisation mit Sitz in der Schweiz ist Vorsicht geboten: Zum Start war Grok 4.5 in der EU weder über die xAI-API noch in den xAI-Produkten verfügbar. Eine Ausweitung Mitte Juli wurde angekündigt, ist bisher aber nicht bestätigt. Prüfen Sie die Verfügbarkeit deshalb vor jeder Entscheidung über die Weiterleitung von Aufgaben.

Vergleichstabelle: API-Preise am 19. Juli 2026

Modell	Eingabe ($/Mio. Token)	Ausgabe ($/Mio. Token)	Hinweis
Claude Fable 5 (Anthropic)	10.00	50.00	zusätzliches Guthaben
GPT‑5.6 Sol (OpenAI)	5.00	30.00	erschienen am 9. Juli
Claude Opus 4.8	5.00	25.00
Kimi K3 (Moonshot, China, offene Gewichte)	3.00	15.00	erschienen am 16. Juli; Cache-Treffer 0.30
GPT‑5.6 Terra	2.50	15.00	erschienen am 9. Juli
Gemini 3.1 Pro (Google)	2.00	12.00	doppelter Preis bei mehr als 200k Kontext
Claude Sonnet 5	2.00	10.00	Einführungspreis bis 31. August, danach 3/15
Grok 4.5 (xAI)	2.00	6.00	erschienen am 8. Juli; Preis inzwischen veröffentlicht; EU-Zugang eingeschränkt
Gemini 3.5 Flash	1.50	9.00
Grok 4.3 / 4.20 (xAI)	1.25	2.50	Kontextfenster von 1M Token
GPT-5.6 Luna	1.00	6.00	erschienen am 9. Juli
Mistral Large 3	0.50	1.50
DeepSeek V4 Pro	0.435	0.87	nach der Preissenkung im Mai
DeepSeek V4 Flash	0.14	0.28	Kontextfenster von 1M Token; Cache bis zu −99%

Preise am 19. Juli 2026 auf offiziellen Seiten (Anthropic, OpenAI) erhoben; bei Modellen ohne direkt zugängliche Preisseite wurden spezialisierte Aggregatoren herangezogen.

Anthropic reagiert mit der Börse statt mit dem Preis

Statt dem allgemeinen Preisrückgang zu folgen, hat Anthropic ein anderes Spielfeld gewählt. Am 1. Juni reichte das Unternehmen bei der SEC eine vertrauliche Börsenregistrierung (S-1) ein. Zuvor hatte eine Finanzierungsrunde über $65 Milliarden am 28. Mai das Unternehmen mit $965 Milliarden bewertet, womit es OpenAI erstmals überholte. Der auf ein Jahr hochgerechnete Umsatz soll inzwischen $47 Milliarden überschritten haben, angetrieben vom breiten Einsatz von Claude Code in Unternehmen. Mehrere Medien berichten, Anthropic habe im Wettbewerb mit Grok 4.5 und Kimi K3 lieber die Nutzungsgrenzen seiner Abonnements gelockert als die Preise gesenkt, um Entwickler zu halten. Das ist bisher nicht offiziell bestätigt und sollte mit Vorsicht betrachtet werden.

OpenAI reichte seinerseits etwa am 22. Mai vertrauliche Unterlagen ein, auf Basis einer Ende Februar abgeschlossenen Finanzierungsrunde über $110 Milliarden bei einer Bewertung von $730 Milliarden ($840 Milliarden nach der Finanzierung). Berichten zufolge strebt das Unternehmen im September eine Börsennotierung mit einer Bewertung von mehr als $1 Billion an. Dieselben beiden Unternehmen befinden sich also gleichzeitig in einem Wettlauf nach unten bei den Tokenpreisen und nach oben bei den eigenen Bewertungen. Das Paradox besteht nur scheinbar: Die Märkte soll das Nutzungsvolumen überzeugen, nicht die Marge pro Token.

Rechenleistung: der blinde Fleck sinkender Preise

Die Tokenpreise fallen, doch die Infrastruktur dahinter wird teurer. Der Markt für Rechenzentrums-GPUs erreicht 2026 $48.4 Milliarden, und AWS hat die Preise seiner hochwertigen EC2-Capacity-Block-Instanzen um 15% erhöht (p5e steigt in US West von $43.26 auf $49.75 pro Stunde). Die Miete einer H100 kostet inzwischen je nach Anbieter zwischen $2.01 und $11.06 pro Stunde. Eigene oder in einem Rechenzentrum untergebrachte GPUs bleiben bei einer dauerhaften Auslastung von mehr als 65-70% um 40 bis 60% günstiger als die öffentliche Cloud. Ein Zeichen der Zeit an den Finanzmärkten: Am 17. Juli überholte Apple Nvidia als wertvollstes Unternehmen der Welt. Erstmals besetzt damit kein Chiphersteller mehr die Börsenspitze der KI.

Was das für eine Schweizer Organisation bedeutet

Drei konkrete Punkte verdienen Aufmerksamkeit. Erstens: Modelle mit offenen Gewichten werden wieder zu einer glaubwürdigen Option. Mit Kimi K3 in den weltweiten Top 4 ist souveränes Selbsthosting kein Leistungskompromiss mehr, sondern nur noch eine Entscheidung über Governance und Compliance. Zweitens: Prüfen Sie vor der Auswahl die regionale Verfügbarkeit. Grok 4.5 zeigt, dass ein veröffentlichter Preis noch keinen sofortigen Zugang aus der Schweiz oder der EU garantiert. Und schliesslich: Preiszusagen von Anbietern im Wettlauf an die Börse können sich rasch ändern. Ein Unternehmen, das eine Bewertung von einer Billion Dollar anstrebt, hat andere Anreize als eines, das lediglich Token verkauft. Das gilt es in den kommenden Monaten zu beobachten.